1、国际期货市场是怎样产生的?
答:现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。1848年,芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约,同时实行保证金制度,向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金,作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新。促成了真正意义上的期货交易的诞生。随后,在1882年,交易所允许以对冲方式免除履约责任,更加促进了投机者的介入,使期货市场流动性加大。1883年成立了结算协会,向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。到1925年,芝加哥交易所结算公司(BOTCC)成立,现代意义上的期货交易结算出具雏形。
2、什么是期货合约、期货交易、期货市场??
答:期货合约是由期货交易所统一制定的、规定将来在某一特定时间和地点交割一定数量和质量的标准化合约。
期货交易期货交易是指在期货交易所内集中统一买卖期货合约的交易活动。它的交易对象是标准化的期货合约。它是以现货交易为基础,在现货交易发展的一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。期货交易和现货交易互相补充,共同发展。
期货市场期货市场就是买卖期货合约的市场。其职能是规避风险和发现价格。
3、期货交易与现货交易的联系也区别?
答:联系期货交易是以现货交易为基础,在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。期货交易与现货交易互相补充,共同发展。
区别①交割时间不同,现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品的交收活动,买卖双方一旦达成交易,实现商品的所有权的让渡,商品的实体即商品本身便随之从出售者手中转移到购买者手中。期货交易从成交到货物的收付之间存在着时间差,发生了商流与物流的分离。
②交易对象不同,现货交易的对象主要是实物商品,期货交易的对象是标准化合约。从这个意义上说,期货不是货,而是关于某种商品的合同。
③交易目的不同,现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权,是满足双方需求的直接手段。期货交易的目的不是为了获得商品,套期保值者是为了转移现货市场的价格风险,投机者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。
④交易的场所和方式不同,现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制,交易灵活方便,随机性强,可以在任何场所进行交易。期货交易必须在高度组织化的期货交易所内以公开竞价方式进行。
⑤现货交易主要采用到期一次性结清的结算方式,同时也有货到付款和信用交易中的分期付款方式等。期货交易实行每日无负债结算制度,交易双方必须交纳一定数量的保证金,并且在交易过程中始终维持一定的保证金水平。
4、期货交易与远期交易的联系与区别?
答:联系远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。
区别①交易对象不同,期货交易的.对象是交易所统一制定的标准化合约,远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同,所涉及的商品没有任何限制。
②功能作用不同,期货交易的功能是规避风险和发现价格。远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系,减少价格波动的作用,但是远期交易缺乏流动性,所以其价格的权威性分散风险的作用大打折扣。
③履约方式不同,期货交易的履约方式分实物交割和对冲平仓两种履约方式。远期交易虽然可以采用背书转让方式,但最终的履约方式是实物交割。
④信用风险不同,期货交易实行每日无负债结算制度,信用风险小,远期交易从交易达成到完成实物交割有相当长的一段时间,具有较高的信用风险。
⑤保证金制度不同,期货交易有特定的保证金制度,按照成交合约价值的一定比例向买卖双方收取。远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。
5、期货交易的基本特征是什么?
答:合约标准化;交易集中化;是双向交易、对冲机制;有每日无负债结算制度;具有杠杆作用。
6、期货市场与证券市场有什么不同?
答:基本经济职能不同,证券市场的基本职能是资源配置和风险定价;期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。
交易目的不同,证券交易的目的是让渡证券的所有权;期货交易的目的是规避现货市场价格风险或获取投机利润。
市场结构不同,证券市场分为一级市场和二级市场;期货市场并不区分一级市场和二级市场。
保证金制度不同,证券交易必须缴纳全额保证金,期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金。
7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段?
答:国际期货市场的发展,大致经历了由商品期货到金融期货,交易品种不断增加、交易规模不断扩大过程。
1848年芝加哥期货交易所诞生;随着现货生产和流通的扩大,不断有新期货品种出现。
最早的金属期货交易所诞生在英国伦敦,1876年成立;1933年,纽约商品交易成立,1974年推出黄金期货合约,在70~80年代的国际期货市场上有一定的影响。
20世纪70年代初发生的石油危机,给世界经济市场带巨大的冲击,石油等能源产品的价格剧烈波动,直接导致了石油等能源期货的产生。
1972年5月芝加哥商品交易所(CME)设立了国际货币市场部分(IMM)首次推出外汇期货合约。1975年10月芝加哥商品交易所推出了世界上第一个利率期货合约。1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出综合指数期货合约,使股票价格指数也成为期货交易的对象。
1982年10月1日,芝加哥期货交易所推出了长期国债期货期权合约,为其他商品期货和金融期货交易开辟了新天地引发了期货交易的又一场革命。目前芝加哥期权交易所(CBOE)就是世界上最大的期权交易所。
8、国际期货市场的发展趋势有什么特点?
答:①期货中心日益集中
②联网合并发展迅速
③金融期货后来居上
④交易方式不断创新
⑤服务质量不断提高
9、我国期货市场是怎样建立的?
答:我国的期货市场起因源于80年代的改革开放。80年代中后期,一批学者提出了建立农产品期货市场的设想。1988年3月七届人大第一次会议上的《工作报告》中指出:“加快商业体制改革,积极发展各类批发市场贸易,探索期货交易。”1990年10月12日,中国郑州粮食批发市场经国务院批准,以现货交易为基础,引入期货交易机制,作为我国第一个商品期货市场正式开业,迈出了中国期货市场发展的第一步。1991年6月10日,深圳有色金属交易所成立,并于1992年1月18日开业,同年5月上海金属交易所开业;1992年9月第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立,同年年底,中国国际期货经纪公司开业。
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