风险投资运作与管理论文

　　摘要：风险投资也称创业投资。风险投资是指高风险高收益的投资，它的高风险、高收益的特点决定了它需依靠完善的风险投资运行制度来保障其安全性。文章通过对风险投资的概念、背景和特点进行阐述，对风险投资的运作管理机制进行研究，对我国目前风险投资的现存问题进行探析，以促进风险资本健康发展。

关键词：风险投资；管理；问题；对策

1引言

　　在当今世界经济格局中，创新经济占有重要位置，高新技术产业成为未来最具爆发力的朝阳产业，而风险投资被看作是高新技术产业发展的动力，越来越多人已经认识到风险投资的重要性，各地政府利用风险投资来提高当地经济水平及发展高新技术产业。然而，我国在风险投资上经验不足，探索我国风险投资存在的问题、研究风险投资的运行和管理、加快完善公司治理结构，是创新创投企业急需解决的问题。

2风险投资的概念及特点

　　2.1风险投资的概念

　　风险投资是指由投资家对具有迅速成长和巨大竞争潜力的新兴未上市的高科技公司进行投资，为创业公司提供长期股权资本和增值服务，培育企业快速成长并承担较大的投资风险，数年后通过公开上市、出售或回购等方式撤出投资并获取高额资金回报的一种投资方式。经济合作与发展组织认为，创业投资是一种将风险资本投向拥有积极发展前景的新兴或中小型企业的投资活动。风险投资由专业人才进行运作和管理，不但促进了高新技术成果商品化、产业化，使新创企业健康成长，也使风险投资家获得了高资本收益。简单来说，这是创业者和投资者利益共享、风险共担的一种投资方式。在风险投资飞速发展的半个多世纪以来，它不断促进高新技术产业的发展，已成为经济发展的重要要素。从世界范围看,美国、英国、德国和日本等经济发达国家占据全球风投产业的绝大部分（90%以上），与之相比，我国的风险投资还处在起步阶段。

　　2.2风险投资的特点

　　目前，学术界虽然对于风险投资的定义存在争议，但普遍认同风险投资具有以下五个特点。(1)通过换取股权方式参与投资，积极参与对新企业的投资，一般来说投资额占公司股份的15％～20％，但并没有获取新兴企业的控股权。(2)风险投资一般是长期投资，短则几年，当投资的企业充分发挥其潜力后，投资方会在股权增值后进行转让，以获取投资利润。(3)投资风险大、高收益，投资对象快速成长，其市场及技术等方面均存在不确定性，专业投资人员在循环不息地对其进行各项风险投资。(4)风险投资项目的选择是程序化和专业化。投资家选择风险投资的企业多为高科技企业，但从事高科技开发的企业并不是其唯一的投资选择。(5)投资家和创业公司相互之间极为信任并充分合作，风险投资家参与企业的重大决策活动，辅助企业经营管理，以促进计划能够顺利进行。

3风险投资的运作

　　风险投资的运作程序大体如下：筹集资金建立投资机构，对投资项目进行筛选，进行估值和谈判，最终双方达成一致、签订协议，风险投资机构投入资本并通过管理监督和服务实现增值，当获取高额资金回报后退出。

　　3.1风险资本的筹措

　　风险资本的筹措是风险投资中一个至关重要的环节，随着风险投资的迅速发展，人们在风险投资领域的投入也日益增大。由于风险投资有较大的风险，且资金需求弹性较大，因此风险投资的主要资金来源于约束力较强的民间资本。

　　3.2掌握资金的投向

　　经济的发展离不开资本的支持，而资本追求最大的回报决定了它的投向。所以，投资者要积极注意市场的动态，敏捷地捕捉经济发展信息，特别是那些能改变人类生活方式、经济结构和社会结构的革命性技术，是资本投向的主要方向。

　　3.3明确项目选择

　　风险投资的关键是对所要投资的项目进行选择。风险投资往往选择刚刚起步的新创企业，它看重的是企业创业者是否具备了应有的素质，企业的产品和技术是否有广阔的市场渗透力，企业在制定好发展战略、获得了所需的各种资源后发展潜力如何等。所以，风险投资项目的选择，也需要风险投资家对市场有敏锐的洞察力和长远的眼光。

　　3.4风险投资的退出

　　经过一段时间运作后，无论被投企业经营状况如何，风险投资家都会将风险资本从风险企业中撤出。资本退出的方式及时间选择，是这个投资过程中的最后也是至关重要的环节，这关系着风险投资能否获得成功。风险投资退出方式主要有竞价式（股份公开上市）、契约式（出售或回购）、强迫式（破产清算）等几种方式。

4如何获得风险投资

　　4.1“投资就是投人”

　　企业家的素质被大多数风险投资家所重视。在他们看来，投资就是投人、投团队，投资对象的带头人和团队是其选择企业的重要参考指标。也就是说，企业想要获得投资，其负责人及团队必须具备创新意识、强大的团队意识，执着专注、艰苦奋斗的精神，懂得把握机遇、灵活捕捉信息等良好的素质。

　　4.2风险资本的选择

　　风险资本投资过程中，创业企业可以根据自己的实际情况来选择有利的风险投资公司与投资家，这并不是完全由风险投资家主导。作为创业企业，在判断选择风险资本的过程中，要在所有的投资协议计划中筛选出切实可行的方案，并确保选择的方案符合自身利益，且可使自身的潜力和价值得到充分发挥和实现。

　　4.3商业计划书的制定

　　作为创业企业与风险投资机构接触的共同链接，商业计划书是筹措创业资金的依据，它展示了创业家的创业计划，同时也是专业投资者评估投资项目的关键材料，是风险投资活动的重要管理工具。商业计划书事实上既是为了吸引投资者注意的主要媒介，也是双方用以寻找对策、解决未来问题的行动方案。

5如何管理风险企业

　　风险存在着偶发性，但又存在一定的必然性。所以，每个企业在发展过程中都不可避免的会遇到风险，这时如何应对企业面临的风险就对一家企业的风险管理能力提出了极高的要求。因此，企业对风险首先要有明确的认识，企业存在哪些风险，然后有的放矢地采取措施。

　　5.1风险企业治理结构的建立与完善

　　每家企业的组织制度不同，相应的在不同的组织制度下其带来的收益也是不尽相同的。一个企业要想健康成长，首先要有清晰明了的产权制度，所以，风险企业发展的关键点在于解决产权问题。

　　5.2风险企业的发展战略

　　风险企业的发展战略大致有两点：竞争和运筹。一方面通过竞争使企业的经营管理更加具有效率性，另一方面通过预见和分析，对以科技为核心的企业进行定位、组织，使其在日益变化的市场经济和高新技术变革中增强自身优势。

　　5.3风险投资的管理监控

　　通过参与风险企业管理，风险投资家对风险企业的.发展状况进行管理监控，以此来规避风险，保障投资获益，促进产业发展。

　　5.4风险企业的运行管理

　　风险企业的运行管理包括这几个方面：业务管理，财务管理，研发管理，人事管理，信息管理，形象管理，风险企业内部控制管理。