某公司财务分析报告(3)

五、公司竞争力分析

　　1、简单分析：分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。

　　2、R&D

　　① 主要研究项目和对原有产品的改进计划：

　　现在：费用、完成时间、收益；

　　将来：投资金额、收益、时间；

　　a 竞争对手的研发情况；

　　b 主要研究人员的简要介绍（教育技术背景、构成比例、队伍稳定度、薪酬、激励机制等）。 ② 设施及实验室；

　　③ R&D占销售收入的比例；

　　④ 与竞争对手的比较；

　　⑤ 专利、商标、Know-how等；

　　⑥ 与科研机构的长期稳定合作。

　　3、激励机制：年薪制、期权、其他激励措施

六、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析

　　1、公司经营战略分析

　　① 总结公司经营发展战略；

　　② 分析公司发展战略的可行性与实现的必要条件。

　　2、公司新建项目可行性分析

　　① 资源情况（人才、技术、资金、是否为相关行业、优势、地理资源及位置）；

　　② 影响项目成败的因素，项目所处行业的现状（结构、成熟度、市场空间）；

　　③ 具体分析现有资源能否支持项目运行；

　　④ 竞争对手情况；

　　⑤ 行业发展趋势；

　　⑥ 国家产业政策。

　　3、风险分析

　　① 资金来源及占净资产的比例；

　　② 经营业绩的影响：几个主要指标（净利润、每股收益、净资产收益率）；

　　③ 如项目失败对公司经营的影响程度。

七、财务分析

　　1、最近三年来主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率；

　　2、财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指标意义） ① 流动性指标

　　流动比率=流动资产/流动负债

　　速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

　　② 资产效率比率

　　应收帐款周转率=销售收入/应收帐款净额

　　存货周转率=主营业务成本/存货净额

　　固定资产周转率=销售收入/固定资产

　　总资产周转率=销售收入/总资产

　　③ 盈利性指标

　　毛利率=主营业务利润/销售收入

　　净利润率=净利润/销售收入

　　总资产收益率=EBIT/总资产

　　净资产收益率=净利润/所有者权益

　　投资收益=EBIT/（所有者权益+长期负债）

　　④ 负债管理比率

　　资产负债率=负债/总资产

　　利息倍率=EBIT/利息费用

　　3、现金流量表分析

　　① 总体分析公司现金流的运转情况；

　　② 每股现金流情况；

　　③ 与利润表和资产负债表进行对照分析；

　　④ 运营资金管理。

　　4、资产质量

　　① 有无重大诉讼；

　　② 应收帐款、其他应收款的年限、计提坏账情况；

　　③ 其它或有负债情况。八、结论

　　第2～7部分每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。

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